罗马大道分享：冰淇淋与“多巴胺税”
2019年10月26日，在罗马大道青训营的历史上是一个值得纪念的日子。理由有3个：
1、第一次走进【且慢】办了专场
2、此次举办第20期大课
3、南添的私募公司成立5周年
站在这个节点，回到2年前罗马大道计划诞生的那一天，这一路是如何走来的？
这段故事会比较长，放在后面讲。今天先介绍在罗马大道的课堂上，罗马大道到底跟大家说了什么？所以文章的结构是：
一、罗马大道青训营的投资框架
罗马大道青训营的投资框架中，围绕【企业分析】的需求分析最为关键，要占去50%的时间。
【企业分析】部分余下的内容都被《企业战略博弈》这本书讲透了。只是作者讲得太深，翻译不好，市面上买不到，以至于在国内无人问津。
南添看过市面上几乎所有值得读的中文类书籍。他只认为这本书是企业分析的宝典，是成为商业分析师必读的教材。
但是该书内容太过晦涩、枯燥。所以他需要在大课上花9小时来细细讲解，核心就是在讲解这本书的要点：什么是企业的竞争优势？
实际上，南添准备了100多页讲义，单独每一页都能讲好几个小时。加上他的语速是正常人的2倍，经过压缩后的信息密度非常高。本文只挑选经过19次大课迭代下来都一直保留的经典内容。
1、商场里的冰淇淋与“多巴胺税”
首先在南添看来，拥有同理心是做好企业分析的关键。在讲课一开始，他就举了一个冰淇淋的例子。
为什么在商场里开冰淇淋店是最好的生意（之一）？
冰淇淋是门很好的生意，但是在shopping mall里面卖的冰淇淋和街上的冰激凌就是两门生意。
根据碳基文明，人类是个生化体，不是机械体。所以当我们采取体力运动超过一个半小时以上的时候，第一种情况下，我们需要更多的糖分；第二种情况下，我们精神会感到疲惫，这时我们需要的东西是多巴胺。
主动去做事情，得到奖励，叫内啡肽。被动生化自己，称之为多巴胺。
为了让你购物、买各种各样的衣服，shopping mall的温度是冬天高、夏天低，而且要设计成环形的、封闭式的，结果是什么？
你逛一段时间，就想补充糖分，这个时候等待你的有喜茶、DQ。所以本质上其实这就是多巴胺税，但是它有有效区域，即，你要能在里面运动超过一个半小时，不然你就坚持走回家了。
当你在街上遇到一个冰淇淋店的时候，你不会吃，为什么呢？你回家了。但是因为你是在shopping mall里面，你还要逛，而你已经累了。
一个开放街区的冰淇淋店会出现什么情况呢？
“妈妈，我要吃冰淇淋！”“马上回家了，别吃了，我们走吧。”
要开，就得开在shopping mall里面，妈妈也累了，孩子也累了，妈妈还要逛，“那就给你买一个吧，”这就买了！
一个shopping mall的经营水平高低怎么看出来？
每两条动线交叉的位置只有一家冰淇淋店、一个奶茶店，每个细分品类只挑一家。
让两家来租的话，那个shopping mall是蠢货。因为你收的是多巴胺税，用一个单位面积的店铺和两个单位面积的店铺，其实卖出去的多巴胺税是一样的，开两家没有意义。
因为我们知道，现在shopping mall的租金是什么？固定租金加提点，就是销售额的提成。
所以牛叉的mall实际上只会在每两条动向交叉口，摆一家冰淇淋店。冰淇淋店的重点在于刺激你产生幸福感。
所以，在shopping more开冰淇淋店是最佳的生意之一。
因为当你想补充糖分的时候，最容易产生幸福感的糖分是哪些？第一，直接吃白糖，你不接受，第二个是高糖分的食物，那要看吃什么。冰淇淋？幸福感还是有的吧。
这个案例的升级版还补充了3个问题，只限线下大课分享：
1、为什么爱茜茜里冰淇淋的广告很棒？
2、大街上的冰淇淋店为什么不是好生意？
3、为什么麦当劳肯德基开了很多甜品站？
2、竞争优势
什么是【竞争优势】？南添把《企业战略博弈》一书的内容概括为5大点：
1、竞争优势不是企业所有产品/服务都有，在地理区域或产品空间内存在
茅台的酱香酒很受欢迎，但是茅台的啤酒几乎没什么名气
2、复制区域优势，一块块发展
ofo共享单车曾经远出海外，这是跳跃式发展，在海外的地理区域或产品空间内不存在优势
3、单一产品/服务空间扩大
亚马逊是从图书类开始蔓延品类，最终形成A to Z的格局
4、效率边界以内的蔓延
大多数企业进行无效的规模扩张和行业并购
5、供给与需求的双向效率边界即有效区域，先有1，才有0
沃尔玛起家是把“1”做出很高的效率后，才开始沿着周边复制很多个“0”
“竞争优势”这一概念是十分关键的，为了让学员充分理解竞争优势并非经营优势，南添还分享了：
竞争优势的思维导图
寻找竞争优势的难点
以沃尔玛为例分析了竞争优势是怎么形成的
关于竞争优势非常重要的启发
3、企业分析
企业分析是青训营大课的重磅内容！以下是精彩的案例：
商业模式画布
极致低成本的酸菜鱼案例
以永辉超市为例培训企业分析摘要表
以万华化学为例培训内在价值评估（N、g、r）
以苹果公司为例分析三种胜利（过程、结果、秩序的胜利）
关于巴菲特投资GEICO（点击阅读），NFM（点击阅读）、See's Candy的独家解读
4、价值评估
在【价值评估】部分，我只推荐你看一张图，如果你一眼就看懂了，请到碗里来！你就是罗马大道需要的人！
讲义里还分享了南添原创的《巴菲特的5个阶段》点击阅读。
5、俱乐部座谈会
大课内容还包括：能力圈和组合管理，只花20%时间。这部分会单独拆出来，放在大课结束第二天的俱乐部座谈会上分享。
俱乐部座谈会，旨在满足老学员更深度的学习需求，每期限额11人，圆桌式讨论，时长3~5小时。
南添已经分享过集团公司年报解读、N1N2N3型企业的估值、巴菲特股东大会见闻、耶鲁大学基金会见闻等和众多的企业分析。
他还邀请学员当中来自投资领域的资深人士分享了能力圈、如何避免瞎估值（点击阅读）
罗马大道欢迎学员们多次参加大课复训和俱乐部座谈会，仅需平摊场地费+讲师差旅费+午饭，学习内容不再收费。
2019年11月23日，上海站（21期）
2019年12月14日，深圳站（22期）
正在接受预报名~
更多信息请点击公众号第1个菜单~
二、罗马大道青训营缘由何起？
1、南添：青训营是面向社会的资管服务
2017年8月份，重新思索了公司的定位和使命后，南添的心里孕育了一个长期的计划。他决定将自己的投资方法论进行开源，一个名为“罗马大道商业分析师青训营”的计划应运而生。
罗马大道的开源，超越你想象中的开放。
南添自愿把自己投资十余年以来所积累的投资方法论毫无保留地公开，100多页PPT，深度讲解9个小时（不含后续的陪伴时间。）
你肯定会有疑问：
怎么会有投资大佬毫无保留分享他的看家本领呢？
他就不怕立了flag被打脸吗？
再说，他的水平真的值得我学习吗？
在2017年12月26日的一篇文章《你为什么需要罗马大道》点击阅读里，南添解释了他的初衷：
在这几年，我从营业部到自营、资管，再到私募，投研工作渐入佳境，也许算是有了点洞察力。开始有年轻人主动来交流，询问如何提高投资的方法或路径。我发现似乎即使是学历背景非常出色、思维力超强的年轻人，相关的知识体系仍是高度碎片化的，都是需要在买方或卖方机构的工作过程中熏陶浸染慢慢成形，而其中大多数最终也未必能坚持做到。
南添希望：不论是初入金融行业的年轻分析师，还是各行各业积累了很多投资碎片的投资者，都能在罗马大道青训营的课堂上受益。
在此之前，南添已在上海财大举办了2次讲座，分享了《长期普适重复的投资三段论》（点击公众号第1个菜单），深受学生们的喜爱，录制的视频已在网络上获得5万次观看！
早先，罗马大道青训营的口号是：“一堂大课，让你站在高处，少走弯路。”正是这个意思。
在南添看来，向社会传播价值投资框架的行为，也是在为社会提供资产管理服务。
这些金融行业的年轻人当中，将来会有人接手资金管理的工作，先让他们了解什么是真正的价值投资，以后也会降低对社会财富造成损失的风险。
对热爱投资的自由投资者来说，正确理解价值投资，起码能够保证自己不会踩到大坑，造成家庭财富的巨额损失。
2、加入罗马大道，做时间的朋友
对南添来说，最重要的事情是一起做时间的朋友。
自从读了《一个美国资本家的成长》，南添便憧憬能拥有一家属于自己的投资公司，像BRK那样践行价值投资很多年。
直到2014年底，阳光私募开放窗口，他再也忍不住了，便毅然选择离开金融机构，回到远离陆家嘴的南京，做自己的投资经理。
但私募的门槛较高，注定只能服务社会上极少数的一部分人。
如何尽自己所能，把价值观很正的巴菲特的理论向更多的大众传播？南添选择把自己的投资框架开源。
罗马大道计划的目的有如下几个：
1、传播价值投资，促进市场更加成熟
2、助力连接优秀企业和长期投资者
3、帮助投资者将碎片转化为完整的投资框架
4、不断迭代自己的框架，提高资管服务水平
5、吸引优秀的人才和客户成为公司的伙伴
6、让部分人因为罗马大道的平台获得跃迁
正因为罗马大道和学员们始终连接在一起，才能发生后面越来越多的故事，让生态系统不断进化。
最早的一批学员们已经陪伴罗马大道走过近2年的时间
见证了我们的言行一致与知无不言
见证了整个2018年我们对企业股权的坚守
见证了我们在投资上的小小成就
更坚定了在中国践行价值投资的信心
如果你看得懂三段论，欢迎你加入罗马大道，做时间的朋友！